골든트리투자자문

  2023년 미국 경기 침체 발생 유력합니다. 그러나 Deep하지 않고 Mild하게 전개될 가능성이 높아 보입니다. 미국 증시는 Mild Recession 상황을 선반영했으므로 Deep Recession(경착륙) 상황으로 악화되지 않는다면 추가적인 하락은 제한될 것 같습니다. 또한 인플레가 안정적이고 기준금리 인하가 임박했다는 징후가 보이면 경기 침체여도 증시는 반등할 것으로 예상됩니다.

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  다만, 이번 경기 침체가 어떤 모습으로 전개될 지 미리 단정지을 수 없으므로 증시 선반영을 이유로 무조건 낙관적 마인드로만 대응해서는 안 될 것입니다. 안전자산에서 초장기물 국채, 달러, 엔화 등 안전장치를 철저히 갖추고 위험자산 투자를 지속하시길 권장합니다.

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  심각한 경기 침체 상황이 아니라면 미국 성장주는 장기물 금리 급등시 약해지고, 횡보/하락하면 강해집니다. 2023년에 인플레는 더 완화되겠지만 연준은 인플레를 확실히 잡기 위해 높은 기준금리를 오랫동안 유지하는 Higher for longer 정책을 펼치려 합니다. 따라서 기준금리 인하가 가시권에 들어오기 전까지는 성장주보다 가치주가 더 유리합니다. 성장주는 Mild Recession 인식이 높아지고 기준금리 인하 전망이 확산될 때 강해질 것입니다.

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  해당 자료는 1990년 이후 최근 33년간 장기 추세를 보여주고 있습니다. 많은 고민과 오랜 기간 쌓았던 노하우가 집약되어 있습니다. 정독을 꼭 권장합니다.(오른쪽 위 상단에 PDF 파일이 첨부되어 있습니다.)